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債務隱憂！泰國央行大槌擊落泰銖 大幅走貶至5年新低
泰國央行上週意外降息後，在聲明稿上關切強勢泰銖的問題。
泰珠長期以來較其他東南亞貨幣更為強勢，但是，近期泰國經濟遲緩，泰國央行 (BOT)
放手穩定匯率的政策，泰銖大幅走貶，泰銖兌美元週二 (5日) 收盤跌至 5 年來的新低，
33.31 泰銖兌 1 美元。
《CNBC》報導，泰國央行上週三 (29日) 意外降息，調降基準利率一碼至 1.5%，為連續
第二個月調降利率，此舉希望讓面臨困境的銀行業者減輕負擔，同時試圖讓泰銖對熱錢的
吸引力降低。此外，泰國央行罕見在聲明稿上關切強勢泰銖的問題，降息隔日又宣布鬆綁
資本控制，藉此放寬資本外流，同樣意圖壓抑泰銖升值。
瑞士信貸 (Credit Suisse) 分析師 Santitarn Sathiratha 指出，泰國央行釋出的有意
打壓泰銖的訊息明顯，依照泰國目前的經常帳盈餘狀況，預期未來泰銖升值的機會仍大，
不排除泰國央行會出手干預。
泰國官方數據顯示，2014 年泰國經濟勉強維持擴張，成長 0.7%，遠低於 2013 年的
2.9%。泰財政部上週調降 2015 年該國經濟成長預測，從 1 月預估的 3.9% 下修至
3.7%。
另外，泰國出口業占整體經濟的 2/3，今年首季衰退逾 4%，表現差於 2012 年。麥格理
(Macwuarie) 分析師上週表示，泰國的經濟表現劣於東南亞地區，通膨也陷入負值，未
來恐陷入通縮。
泰國出口表現不佳的情況，泰銖又適時大幅貶值，引發外界揣測泰國央行欲掀起貨幣戰爭
疑慮。然而，匯豐分析師認為，刺激出口僅是部分原因，泰銖升值連帶的問題，還包括泰
國整體 GDP 占比達 160% 的債務，若泰國真的陷入通縮，債務重擔將更為龐大，降低企
業的開銷意願，引發一連串負面循環。
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債務隱憂！泰國央行大槌擊落泰銖 大幅走貶至5年新低
泰國央行上週意外降息後，在聲明稿上關切強勢泰銖的問題。
泰珠長期以來較其他東南亞貨幣更為強勢，但是，近期泰國經濟遲緩，泰國央行 (BOT)
放手穩定匯率的政策，泰銖大幅走貶，泰銖兌美元週二 (5日) 收盤跌至 5 年來的新低，
33.31 泰銖兌 1 美元。
《CNBC》報導，泰國央行上週三 (29日) 意外降息，調降基準利率一碼至 1.5%，為連續
第二個月調降利率，此舉希望讓面臨困境的銀行業者減輕負擔，同時試圖讓泰銖對熱錢的
吸引力降低。此外，泰國央行罕見在聲明稿上關切強勢泰銖的問題，降息隔日又宣布鬆綁
資本控制，藉此放寬資本外流，同樣意圖壓抑泰銖升值。
瑞士信貸 (Credit Suisse) 分析師 Santitarn Sathiratha 指出，泰國央行釋出的有意
打壓泰銖的訊息明顯，依照泰國目前的經常帳盈餘狀況，預期未來泰銖升值的機會仍大，
不排除泰國央行會出手干預。
泰國官方數據顯示，2014 年泰國經濟勉強維持擴張，成長 0.7%，遠低於 2013 年的
2.9%。泰財政部上週調降 2015 年該國經濟成長預測，從 1 月預估的 3.9% 下修至
3.7%。
另外，泰國出口業占整體經濟的 2/3，今年首季衰退逾 4%，表現差於 2012 年。麥格理
(Macwuarie) 分析師上週表示，泰國的經濟表現劣於東南亞地區，通膨也陷入負值，未
來恐陷入通縮。
泰國出口表現不佳的情況，泰銖又適時大幅貶值，引發外界揣測泰國央行欲掀起貨幣戰爭
疑慮。然而，匯豐分析師認為，刺激出口僅是部分原因，泰銖升值連帶的問題，還包括泰
國整體 GDP 占比達 160% 的債務，若泰國真的陷入通縮，債務重擔將更為龐大，降低企
業的開銷意願，引發一連串負面循環。
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